拋售生豬不降反漲，豬價行情反常背后是什么邏輯？

作者：農(nóng)業(yè)凱歌  來源: 福建光華百斯特集團(tuán)  點(diǎn)擊數(shù)：710

    隨著消費(fèi)的逐漸回暖以及前期拋豬對于價格壓制的邊際改善，豬價迎來報(bào)復(fù)性快速上行行情，豬價上漲速度超預(yù)期。

　　最后的疫情區(qū)，報(bào)復(fù)性上漲的豬價

　　豬價已經(jīng)迎來報(bào)復(fù)性上漲。本周國君農(nóng)業(yè)在湖南、湖北地區(qū)草根調(diào)研生豬產(chǎn)業(yè)鏈，在對飼料公司、疫苗企業(yè)、第三方檢測機(jī)構(gòu)、養(yǎng)殖企業(yè)等多方面訪問交流后，對當(dāng)前兩湖地區(qū)的情況作出總結(jié)如下：

　　1)疫情方面：去年底只是點(diǎn)狀發(fā)病，近期兩湖地區(qū)疫情相對比較嚴(yán)重，疫情加重原因在于前期廣西拋豬影響和近期雨水增加影響。

　　2)產(chǎn)能方面：產(chǎn)能在最近一個月去化嚴(yán)重，產(chǎn)能整體去化接近50%;疫情雖然仍在發(fā)酵，產(chǎn)能去化已經(jīng)在后半階段，接近尾聲。另外，據(jù)了解，截至2019年6月底全國各省份產(chǎn)能去化幅度中位數(shù)為50%，個別地區(qū)達(dá)到80%的去化幅度。分析師認(rèn)為疫情從去年8月份開始從北向南傳播，從地勢平坦向山丘地區(qū)蔓延;當(dāng)前兩湖和川渝是最后的疫情發(fā)病和生豬拋售區(qū)，其他地區(qū)已經(jīng)無豬可拋。隨著消費(fèi)的逐漸回暖以及前期拋豬對于價格壓制的邊際改善，豬價會迎來報(bào)復(fù)性快速上行，7月底豬價有望突破20元/公斤均價。

　　超級豬周期運(yùn)行在即

　　官方產(chǎn)能加速去化。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布6月份生豬存欄數(shù)據(jù)：生豬存欄環(huán)比減少5.1%(5月減少4.2%)，同比減少25.8%(5月減少22.9%);能繁母豬存欄環(huán)比減少5.0%(5月減少4.1%)，同比減少26.7%(5月減少23.9%)?？傮w來看，6月份生豬與母豬存欄全方位大幅低于5月份數(shù)據(jù)，產(chǎn)能繼續(xù)大幅度淘汰。

　　行業(yè)迎來超級豬周期。非洲豬瘟繼續(xù)加快生豬產(chǎn)能去化，農(nóng)業(yè)部6月份能繁母豬同比去化26.7%，相對5月份23.9%，產(chǎn)能進(jìn)一步去化。相對于上一輪豬周期15%產(chǎn)能去化下的豬周期反轉(zhuǎn)，6月份數(shù)據(jù)支撐豬價高點(diǎn)創(chuàng)新高。

　　此外，綜合部分調(diào)研數(shù)據(jù)來看，各地區(qū)產(chǎn)能去化數(shù)據(jù)如下：北方產(chǎn)區(qū)40%，廣東70%，廣西75%，湖南50%，湖北與四川40-50%。分析師認(rèn)為隨著消費(fèi)的逐漸回暖以及前期拋豬對于價格壓制的邊際改善，豬價會迎來報(bào)復(fù)性快速上行，迎來超級豬周期。

生豬頭均盈利或達(dá)更高點(diǎn)

　　未來隨著需求回暖，供給的緊迫性會越來越強(qiáng)，前期拋售對價格的壓制有多大，后面豬價反彈的力度就有多強(qiáng)，分析師認(rèn)為7月底價格有可能漲破20元/公斤預(yù)期帶，同時上市公司的出欄量也會增強(qiáng)，板塊將迎來量價齊升。頭均盈利高點(diǎn)有望從1000元提升到1500元以上;疫情的常態(tài)化將加快散養(yǎng)戶的永久性退出速度，上市公司憑借技術(shù)與資金優(yōu)勢，加快產(chǎn)能投放。

　　生豬存欄繼續(xù)大幅度淘汰

　　生豬存欄方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布6月份生豬存欄數(shù)據(jù)：生豬存欄環(huán)比減少5.1%(5月減少4.2%)，同比減少25.8%(5月減少22.9%);能繁母豬存欄環(huán)比減少5.0%(5月減少4.1%)，同比減少26.7%(5月減少23.9%)。總體來看，6月份生豬與母豬存欄全方位大幅低于5月份數(shù)據(jù)，產(chǎn)能繼續(xù)大幅度淘汰。

　　生豬價格方面，生豬價格大幅上升至18.30元/千克，仔豬價格小幅下降至49.93元/千克，豬肉價格小幅下降至25.08元/千克，豬糧比上升至9.01。從目前生豬存欄情況來看，豬價反轉(zhuǎn)確立。而本身5-8月是行業(yè)季節(jié)性由景氣度低點(diǎn)向景氣度高點(diǎn)邁進(jìn)的月份。我們認(rèn)為，受非洲豬瘟的影響，生豬產(chǎn)能大幅下滑，生豬價格目前已經(jīng)開始上漲，6-8月底生豬價格有望上漲超過30%。

2019-07-19